股份研究

名家股份每日推介:2018年12月03日股份推介-郭家耀

日期 : 2018.12.03

中國金洋資產管理董事總經理
郭家耀 CFA


據統計資料顯示, 10月份中國工業原煤生產加快,煤炭進口增長。10月份原煤產量3.1億噸,同比增長8%,比上月加快2.8個百分點,自8月份以來一直保持加快趨勢。1至10月份,原煤產量29億噸,同比增長5.4%。三大煤炭主產區生產均有所加快。其中,內蒙古同比增長12.9%,比上月加快1.6個百分點;山西增長13.3%,加快8.3個百分點;陝西增長14.0%,加快4.1個百分點。10月份,進口煤炭2308萬噸,同比增長8.5%,上月為下降7.3%,增速由負轉正。1至10月份,進口煤炭2.5億噸,同比增長11.5%。11月初,秦皇島港5500大卡煤炭綜合交易價格為每噸584元(人民幣,下同),比10月初上漲3元;5000大卡煤炭為每噸530元,上漲7元;4500大卡煤炭為每噸472元,上漲7元。據統計資料顯示,2018年煤炭消費增長速度繼續回升, 2018年供需缺口明顯進一步放大。受進口煤受限和電廠提前補庫影響,煤價短期仍將維持高位。同時全球陷入煤炭緊缺狀態,有利價格繼續上揚。焦炭方面,伴隨河北地區焦炭二次提漲逐步落實,山東地區部分鋼廠因為到貨量有所下降,加之近期運力緊張,也開始逐步漲價。由於國內主焦煤持續緊缺,進口蒙煤價格相對有上漲空間,整體來看焦煤價格偏強運行。受先進產能釋放乏力、環保、治超力度不減安全監管加碼等綜合因素限制,四季度煤炭產量增長受到影響,加之化工用煤、民用煤及內陸電廠需求預計較好,坑口煤價有望持續得到支撐,進而支撐港口煤價。動力煤價格穩步提升,有利龍頭煤炭公司盈利穩定性增強,目前龍頭公司估值均處於行業低位。這類公司公用事業特性浮現,估值吸引。龍頭煤炭公司可作中線配置機會。

(筆者為證監會持牌人仕,本人及客戶沒持有上述股份)