股份研究

每日股份推介:香港電訊(06823)

日期 : 2019.04.12

選股方面,我們推介香港電訊(06823)。利好因素如下:

1)其電訊服務及流動通訊業務的表現穩健,後者受惠於網絡優勢、多品牌策略(1O1O、csl及Sun Mobile)及THE CLUB會員計劃,帶動經調整資金流有所增長,2018年香港電訊每個股份合訂單位的經調整資金流按年增5.3%至港幣68.29分;現時股息率逾5厘,回報吸引;

2) 行業競爭自去年底趨理性,數據服務計劃加價料對營運商財務表現有正面作用;

3) 具規模優勢,成本管控得宜,其EBITDA利潤率維持約36%,高於和記電訊香港(00215)以及數碼通(00315)近20個百分點,加上公司繼續聚焦於削減成本策略,EBITDA利潤率料可維持。

建議現價買入,目標價13.6元,暫不設止蝕價。

 

中國金洋證券研究部